2017年期货从业资格考试精选考点

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  2017年期货从业资格考试精选考点

  期货及相关衍生品

  1.期货

  期货是指以某种大宗商品或金融资产为标的可交易的标准化合约。期货合约是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。

  期货合约包括商品期货合约、金融期货合约及其他期货合约。

  2.远期

  远期,也称为远期合同或远期合约。远期合约是指交易双方约定在未来的某一确定时间,以确定的价格买卖一定数量的某种标的资产的合约。常见的远期交易包括商品远期交易、远期利率协议(FRA)、外汇远期交易、无本金交割外汇远期交易(NDF)以及远期股票合约等。

  3.互换

  互换是指两个或两个以上当事人按照商定条件,在约定时间内交换一系列现金流的合约。最常见也最重要的互换是利率互换和货币互换,此外还有商品互换、股权类互换、远期互换等。

  4.期权

  期权是指买方能够在未来的特定时间或者一段时间内按照事先约定的价格买入或者卖出某种约定标的物的权利。

  现代期货市场的形成

  (1)一般认为,期货交易萌芽于欧洲,是在远期交易的基础上产生的。

  (2)规范的现代期货市场在19世纪中期产生于美国芝加哥。1848年,82位粮食商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所(CBOT)。

  (3)交易所成立之初,采用远期合同交易的方式,特点是实买实卖。

  (4)1865年,芝加哥交易所推出了标准化合约,同时实行了保证金制度,向签约双方收取不超过合约价值10%的保证金,作为履约保证。

  (5)1883年,成立了结算协会,向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。

  (6)1925年,专门从事结算业务的结算所——芝加哥期货交易所结算公司(BOTCC)应运而生。

  (7)标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施,标志着现代期货市场的确立。

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