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2017年期货从业投资分析备考知识点
知识点：期货投资方法论
1.方法与方法论
方法是指确定的、具体的、可以依循的解决问题的途径、程序或者逻辑。而方法论不同于具体的方法，方法论高于具体的方法，具体表现为：
(1)方法论具有整体性要求，意味着必须关注方法之间的相互关联及整体状况。
(2)方法论必须考察具体方法的有效性，注重这些方法背后的准则或原理，解决为何这么做、凭什么这么做的问题。
(3)只有站在方法论高度上，才能更好地审视和评价具体方法的优劣。
2.期货投资方法论的内容
(1)投资者对市场的认识
投资者对期货市场的认识非常重要，因为认识决定了分析方法和投资策略的制定。
(2)投资分析方法的可靠性
某一期货投资分析方法的可靠性有多大，这是任何一个期货投资分析师在运用或推荐该方法之前必须认真审视的。
(3)投资策略的完整性
正因为不存在十全十美的预测方法，因而在投资策略的分析中必须包括预测失败时的应对措施——风险管理，否则，就不是完整的策略。
套利交易概述
期货套利交易是一种风险相对低、收益较为稳定的投资方式，比较适合追求稳定收益的投资者。
1.套利交易的优点
套利交易是指利用相关市场或相关合约之间的价羞变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。期货交易的三特点：根据不同合约的相对价格变动获利;分析相关合约间的价差变化因素;相关合约相反对冲，同时持有多头和空头。期货交易的三优点：低波动率、价差更易测和风险收益比更有吸引力。
期货套利交易有收益稳定、低风险的特点，比较适合风险偏好低的稳健投资者采用，同时也十分适合机构大资金的运作。
2.套利交易的影响因素
(1)季节因素。一般来说，需求旺季的合约价格相对较高，生产供应季节的合约价格相对较低。
(2)持仓费用(仓储、交割和资金成本)。如发现某一商品不同月份合约价差与总费用的价差不合理时，就可以找到套利的机会。
(3)进出口费用。当某一国际化程度较高的商品在不同国家的市场价差超过其进出口费用时，可以进行跨市场的套利操作。完成交易的方式可以是对冲平仓，也可以是进口货物交割。
(4)价差关系。利用期货市场和现货市场价格的偏离，可以寻找到低风险的套利
机会。
(5)库存关系。库存的变化对于近远期合约的价差变化影响比较明显。
(6)利润关系。原料与原料的下游产品之间有着生产利润关系，利润的高低往往影响到商品产量的变化，从而影响到原料与原料下游产品间的价格变化。
(7)相关性关系。在一定时期内，某些商品间由于在使用上可以相互替代，因此通常存在相对固定的比价关系。
期现套利
期现套利是指利用期货市场与现货市场之间的不合理价差，通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。
1.正向期现套利
当期货价格对现货价格的升水大于持有成本时，套利者可以实施正向期现套利，即在买入(持有)现货的同时卖出同等数量的期货，等待期现价差收敛时平掉套利头寸或通过交割结束套利。适合生产厂商和贸易中间商。
2.反向期现套利
反向套利是构建现货空头和期货多头的套利行为(在期现套利中就是做空基差)。由于现货市场上不存在做空机制，反向套利的实施会受到极大的限制
3.期现套利的注意事项
(1)商品必须符合期货交割要求。
(2)要保证运输和仓储。
(3)有严密的财务预算。
(4)注意增值税风险。