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2017年期货从业资格考试《基础知识》冲刺试题一
1.会员大会是会员制期货交易所的( )。
A.管理机构
B.常设机构
C.监管机构
D.权力机构
【答案】D
【解析】会员制期货交易所的权力机构是由全体会员组成的会员大会，理事会是会员大会的常设机构，按照国际惯例，理事会由交易所全体会员通过会员大会选举产生。
2.在我国，期货公司的职能不包括( )。
A.对客户账户进行管理
B.向客户融资
C.当客户的交易顾问
D.向客户追缴保证金
【答案】B
【解析】期货公司作为场外期货交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带，属于非银行金融服务机构。其主要职能包括：(1)根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续;(2)对客户账户进行管理，控制客户交易风险;(3)为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问等。
3.某日，某期货合约的收盘价是17210元/吨，结算价为17240元/吨，该合约的每日最大波动幅度为±3%，最小变动价位为10元/吨，则该期货合约下一交易日涨停板价格是( )元/吨。
A.17757
B.17750
C.17726
D.17720
【答案】B
【解析】在我国期货市场，每日价格最大波动限制设定为合约上一交易日结算价的一定百分比，该期货合约下一交易日涨停板价格=17240×(1+3%)=17757.2(元/吨)，但该期货最小变动价位为10元/吨，所以为17750元/吨。
4.在我国，为了防止交割中可能出现的违约风险，交易保证金比率一般( )。
A.随着交割期临近而提高
B.随着交割期临近而降低
C.随着交割期临近或高或低
D.不随交割期临近而调整
【答案】A
【解析】交易所对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保证金比率。一般来说，距交割月份越近，交易者面临到期交割的可能性就越大，为了防止实物交割中可能出现的违约风险，促使不愿进行实物交割的交易者尽快平仓了结，交易保证金比率随着交割临近而提高。
5.我国期货交易所开盘价集合竞价每一交易日开市前( )分钟内进行。
A.10
B.8
C.5
D.4
【答案】C
【解析】我国期货交易所开盘价由集合竞价产生。开盘价集合竞价在某品种某月份合约每一交易日开市前5分钟内进行。其中，前4分钟为期货合约买、卖价格指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间，开市时产生开盘价。
6.大多数期货交易都是通过( )的方式了结履约责任。
A.实物交割
B.现金交割
C.期货转现货
D.对冲平仓
【答案】D
【解析】由于在期货交易的实际操作中，大多数期货交易都是通过对冲平仓的方式了结履约责任，进入交割环节的比重非常小，所以交割环节并不是交易流程中的必经环节。
7.买入套期保值是为了( )。
A.回避现货价格上涨的风险
B.回避期货价格下跌的风险
C.获得现货价格上涨的收益
D.获得期货价格下跌的收益
【答案】A
【解析】买入套期保值的目的是防范现货市场价格上涨风险。卖出套期保值的是为了回避现货市场价格下跌的风险。
8.在( )的情况下，投资者可以考虑利用股指期货进行空头套期保值。
A.投资者持有股票组合，预计股市上涨
B.投资者计划在未来持有股票组合，担心股市上涨
C.投资者持有股票组合，担心股市下跌
D.投资者计划在未来持有股票组合，预计股市下跌
【答案】C
【解析】卖出套期保值又称空头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。
9.当不存在品质差价和地区差价的情况下，期货价格低于现货价格时，市场为( )。
A.反向市场
B.牛市
C.正向市场
D.熊市
【答案】A
【解析】当现货价格高于期货价格或者近期期货合约大于远期期货合约时，这种市场状态称为反向市场，或者逆转市场、现货溢价。此时基差为正值。
10.如果基差为正且数值越来越小，则这种市场变化称为( )。
A.基差上升
B.基差下跌
C.基差走弱
D.基差走强
【答案】C
【解析】基差变小，称为“走弱”(Weaker)。基差走弱常见的情形有：现货价格涨幅小于期货价格涨幅，以及现货价格跌幅超过期货价格跌幅。这意味着，相对于期货价格表现而言，现货价格走势相对较弱。如果基差为正且数值越来越小，说明现货价格走势变弱，即，基差走弱。
11.当期货价格过低而现货价格过高时，交易者将会( )，这样就会使期现价差趋于正常。
A.在期货市场上买进期货合约，同时在现货市场上买进商品
B.在期货市场上卖出期货合约，同时在现货市场上卖出商品
C.在期货市场上买进期货合约，同时在现货市场上卖出商品
D.在期货市场上卖出期货合约，同时在现货市场上买进商品
【答案】C
【解析】当期货价格过高而现货价格过低时，交易者在期货市场上卖出期货合约，在现货市场上买进商品，这样，现货需求增多，现货价格上升，期货合约供给增多，期货价格下降，期现价差缩小;当期货价格过低而现货价格过高时，交易者在期货市场上买进期货合约，在现货市场卖出商品，这样，期货需求增多，期货价格上升，现货供给增多，现货价格下降，使期现价差趋于正常。
12.下列关于我国期货交易与股票交易的描述，正确的是( )。
A.期货交易和股票交易都只能以买入建仓，不能以卖出建仓
B.股票交易和期货交易均以获得公司所有权为目的
C.期货交易和股票交易都实行当日无负债结算制度
D.期货投机和股票投机都是以获得价差为主要目的
【答案】D
【解析】A项，期货交易既可以买入建仓也可以卖出建仓，但股票交易一般只能买入建仓;B项，期货交易不以获得公司所有权为目的，股票交易也并不完全以获得公司所有权为目的;C项，期货交易实行当日无负债结算制度，而股票交易不实行每日结算。
13.跨市套利一般是指( )。
A.在同一交易所，同时买卖同一品种同一交割月份的期货合约
B.在不同交易所，同时买卖同一品种同一交割月份的期货合约
C.在同一交易所，同时买卖不同品种同一交割月份的期货合约
D.在不同交易所，同时买卖不同品种同一交割月份的期货合约
【答案】B
【解析】跨市套利是指在某个交易所买入(或卖出)某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出(或买入)同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时平仓在手的合约而获利。
14.当某商品的期货价格过低而现货价格过高时，交易者通常会( )，从而会使两者价差趋于正常。
A.在期货市场上卖出期货合约，同时在现货市场上买进商品
B.在期货市场上买进期货合约，同时在现货市场上卖出商品
C.在期货市场上卖出期货合约，同时在现货市场上卖出商品
D.在期货市场上买进期货合约，同时在现货市场上买进商品
【答案】B
【解析】当期货价格过低而现货价格过高时，交易者在期货市场上买进期货合约，在现货市场卖出商品，这样，期货价格上升，现货供给增多，现货价格下降，使期现价差趋于正常。
15.以下关于卖出套利的说法，正确的是( )。
A.卖出价格较高的交割月份期货合约的同时，买入价格较低的另一交割月份的期货合约，属于卖出套利操作
B.如果套利者预期不同交割月份的期货合约价格差很小时，可以进行卖出套利
C.卖出套利是指在反向市场上买入近期合约的同时卖出远期合约
D.卖出套利是指套利者卖出远期合约同时买入近期合约
【答案】A
【解析】如果套利者预期不同交割月份的期货合约的价差将缩小，套利者可通过卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约来进行套利，这种套利为卖出套利。C项，卖出套利是指在正向市场上买入近期合约的同时卖出远期合约;D项，远期合约与近期合约的价格无法确定。
16.在其他条件不变时，某交易者预计玉米将大幅增产，他最有可能( )。
A.进行玉米期现套利
B.进行玉米期转现交易
C.买入玉米期货合约
D.卖出玉米期货合约
【答案】D
【解析】交易者预计玉米将大幅增产，即供给增加，在需求不变的情况下，期货价格将下跌，所以应该卖出玉米期货合约以获利。
17.在价格上涨趋势中，如果形成上升三角形，则价格( )的可能性较大。
A.向上突破
B.小幅波动
C.向下突破
D.巨幅震荡
【答案】A
【解析】上升三角形有一条上升的底线和一条水平的顶线。如果原有的价格趋势是向上，遇到上升三角形后，几乎可以肯定今后是向上突破。一方面要保持原有的趋势，另一方面形态本身就有向上的愿望。这两方面的因素使价格很难逆大方向而动。
18.20世纪70年代初，( )的实行使得以往不被重视的外汇风险空前增加。
A.黄金本位制
B.浮动汇率制
C.盯住美元制
D.固定汇率制
【答案】B
【解析】20世纪70年代初，浮动汇率制实行后，各国的货币汇率大幅度、频繁地波动，这大大加深了涉外经济主体的外汇风险，市场对外汇风险的防范要求也日益强烈。
19.欧洲美元期货属于( )品种。
A.中期利率期货
B.长期利率期货
C.短期利率期货
D.外汇期货
【答案】C
【解析】根据利率期货合约标的期限的不同，利率期货分为短期利率期货和中长期利率期货两类：(1)短期利率期货合约的标的物主要有短期资金利率、短期债券、存单等，期限不超过1年。如3个月欧元银行问拆放利率、3个月英镑利率、28天期银行间利率(墨西哥衍生品交易所)、3个月欧洲美元存单、13周美国国债等。(2)中长期利率期货合约的标的物主要为各国政府发行的中长期债券，期限在1年以上。如2年期、3年期、5年期、10年期的美国中期国债，美国长期国债，德国国债，英国国债等。
20.芝加哥商业交易所(CME)的3个月期国债期货的报价为96.00。相当于面值100万美元的标国债的价格为( )万美元。
A.94
B.99
C.98
D.96
【答案】B
【解析】芝加哥商业交易所的3个月期国债(国库券)期货合约规定：每张合约价值为1000000美元面值的国债，以指数方式报价，指数的最小变动点为1/2个基本点，1个基本点是指数的1%点，即指数的0.01点。1个基本点代表25美元(1000000×0.01%÷4)。这样，指数的最小变动点就是0.005点，一个合约的最小变动价值也就是12.5美元。当成交指数为96.00时，意味着年贴现率为100%-96.00%=4%，即3个月的贴现率为4%÷4=1%，也即意味着以1000000×(1-1%)=990000美元的价格成交1000000美元面值的国债。